特斯拉：迎来转机

　　7月10日，上海市政府和特斯拉公司共同签署合作备忘录，特斯拉(上海)有限公司和特斯拉(上海)电动汽车研发创新中心正式揭牌。

　　同日，特斯拉与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议。特斯拉将在临港地区独资建设集研发、制造、销售等功能于一体的特斯拉超级工厂。该项目规划年生产50万辆纯电动整车，是上海有史以来最大的外资制造业项目，也是国内首家外企独资工厂。

　　特斯拉CEO埃隆·马斯克给上海工厂起了一个充满科幻感的名字——Dreadnought(无畏战舰)。“在获得所有必要的批准和许可手续后，新工厂不久便会动工开建。再过两三年正式投产之后，上海工厂的年产量最高可达到50万辆。”特斯拉内部人士表示。

筹谋已久

　　事实上，特斯拉在上海建厂一事早已有了端倪。

　　早在三年以前，特斯拉在沪建厂的传闻就甚嚣尘上，但一直没有得到官方回应。去年6月22日，甚至有特斯拉与上海市政府签署协议的照片流出，但随后被双方澄清“并不属实”。

　　直到今年4月17日，国家发改委正式对放开汽车业外资股比给出时间表：2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制;2020年取消商用车外资股比限制;2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制。此前，政府规定外资车企只能通过合资形式存在，且持股比例最高不能超过50%。

　　随后，在特斯拉第一季度财报会议中，马斯克才松口表示，特斯拉将在中国建立美国以外的下一个超级工厂，并称“目前在与中国政府磋商具体细节，工厂选址等问题最快将在下个季度公布”。

　　今年5月10日，中国工商部门信息显示，特斯拉(上海)有限公司获得了上海浦东新区市场监管局核发的营业执照。特斯拉在华建厂一事正式推到台前。

必然的选择

　　特斯拉为何执着于在华建厂?主要有以下几方面的原因。

　　首先，中国是全球数一数二的新能源市场。数据显示，2017年我国新能源汽车全年累计销量77.7万辆，同比增长53%，体量占到全球的40%;今年上半年，国内新能源汽车产销分别完成41.3万辆和41.2万辆，双双实现翻倍增长。根据工信部的规划，到2020年，国内新能源车销量占比要达到10%，近300万辆。要想有所作为，特斯拉必须跟上中国这趟快车。

　　其次，中国已经成为特斯拉在美国以外最大的销售市场。特斯拉2017年年报显示，特斯拉在华销售电动车近1.5万辆，销售总额超过20亿美元，在华营收占到其全球总营收的近20%。就如复旦大学泛海国际金融学院金融学助理教授周思力所说：“中国可以没有特斯拉，但特斯拉不能没有中国。” “近水楼台先得月”，在华建厂有利于特斯拉进一步贴近中国市场。

　　目前，产能是特斯拉的一大发展瓶颈，而在华建厂是其无法绕过的必选项。在中国境内生产有助于特斯拉迅速提高产能。以Model 3为例，去年7月，Model 3的全球订单量就已经超过了50万辆，但由于产能不足，一再“跳票”，已有23%的订单被用户取消。在年产能50万辆的上海超级工厂建成之后，将有望解救特斯拉于“水深火热”之中。

　　同时，特斯拉在华建厂也可以适当降低供应链(上海聚集着博世、ZF、安波福等国际一线零部件供应商，与缺乏汽车工业基础的硅谷相比，能提供更强大的供应链支持)、人力(以生产线上的装配工人为例，上海一名装配工人的时薪约为35元，而美国汽车装配工人平均时薪约为15.84美元)、运输(按照2014年特斯拉进入中国时公布的价格，每辆Model S 的运输和装卸费用为3600美元)成本。

　　另外，受中美贸易摩擦及关税影响，不久前特斯拉刚刚全线上调了在华产品售价。以Model X P100DL为例，售价由原来的131.56万元上调至157.22万元，涨价约26万元。新工厂建成之后，将为国内消费者节省高达40%的进口关税，特斯拉在华产品售价也将平均下降三分之一。

挑战与机遇并存

　　7月11日，受特斯拉中国工厂落户上海临港的消息影响，特斯拉及锂电概念股逆势走强。其中，宁德时代低开高走，收盘大涨逾6%，全天成交额接近37亿元，居所有A股首位。

　　在股市给出积极回应的同时，特斯拉的财务状况却依然令人忧心。

　　特斯拉发布的今年第一季度财报显示，特斯拉汽车一季度净亏损7.85亿美元，与去年同期相比扩大90%，创下历史亏损最大纪录。与此同时，特斯拉的现金流储备也一度降低到27亿美元。但按照彭博社的计算，特斯拉平均每分钟要烧掉6500美元。华尔街认为，除非有新的资本注入，否则特斯拉根本不足以支撑到今年年底。

　　更惨的是，危机下的特斯拉已经开始遭到了资本大鳄的觊觎。今年5月曾有消息传出，苹果已完成对特斯拉收购的调查。苹果市值接近1万亿美元，特斯拉目前的市值约为512亿美元，而且苹果拥有大约2851亿美元的现金。美国媒体TheStreet预测，苹果极有可能在年内收购特斯拉。

　　但想在中国设厂，没有大规模资金可不行。特斯拉不妨看看前辈小鹏汽车和奇点汽车，二者对新设工厂的投资额分别是100亿和150亿人民币。而特斯拉也号称将为首座“超级工厂”投资50亿元，问题是，资金从哪里来?

　　如何快速回笼资金?迅速提高产能、交付车辆是不错的法子，但特斯拉寄予厚望的上海工厂最早也要在2020年才能产出车辆，远水根本救不了近火。

　　高盛在一份研报中分析也指出，特斯拉在中国建厂的投资总额可能高达50亿美元。高盛认为，从目前到2020年，特斯拉总共需要融资的总额或许超过100亿美元。

　　眼下，特斯拉还在不断地向已有的电池厂Gigfactory、制造厂Fremont投入资金，同时Model Y跨界车、全新Roadster跑车以及半电动卡车的研发也需要资金来支持，在华建厂的资金又将从何而来呢?

　　投资咨询公司ZoZo Go的迈克尔·邓恩(Michael Dunne)分析认为：“建厂的资金可能会来自中国的投资方或者上海市政府。”邓恩的说法并非没有依据。去年3月17日，腾讯就通过旗下黄河投资公司收购了特斯拉5%的股权，成为特斯拉第五大股东。由此看来，中国投资者对于特斯拉至少没有抱冷落态度。

　　马斯克此前称，特斯拉将在今年第三和第四季度实现盈利。如果这一愿望能够实现，那么为中国工厂筹集资金将不是问题。但这是一项艰巨的任务，因为自2010年首次公开募股以来，特斯拉总共只有两个季度实现了盈利。

“鲶鱼效应”

　　“引入特斯拉这条‘重磅鲶鱼’，将改变中国新能源市场的生态环境，有利于中国车企的创新突破获得更好的参照体系，引导中国新能源车市场走向更高层次的竞争。”特斯拉与上海签约当天，乘用车联席会秘书长崔东树在朋友圈发文表示。

　　崔东树认为，目前新能源车市场的特色是自主品牌独立拼搏，合资尤其外资企业基本不参与，形成新能源车与传统车完全不同的格局，这样不利于新能源车的技术提升和全面突破。尤其是自主的技术积累不足，仍需要参照国际先进设计和产品市场验证。

　　“自主品牌发展很不容易，只能寻找夹缝市场。”崔东树称，特斯拉国产之后，自主品牌新能源车一定会在一线市场面临压力，激励国内车企不断创新，促进行业整体竞争力的提升。另一方面，特斯拉是汽车电动化、智能化的最佳推手，国内具有相关技术储备的零部件企业有望借此东风，深入参与到特斯拉生产供应链当中。

　　的确，相比于中国纯电动车品牌，特斯拉拥有品牌、做工和续航的优势，对国产品牌足以形成压迫姿态。但是，全球最优秀的新能源车企向中国市场聚拢之后，也有利于加剧国内新能源汽车市场的竞争，把中国市场变成全球新能源汽车发展的真正主战场，倒逼本土车企在新技术和新产品上加快迭代进度，对中国新能源汽车市场而言还是很有意义的。