特斯拉市值缩水超千亿美元，西方巨头们都“慌了”

自发布“令人失望”的三季报以来，特斯拉股价连续9个交易日下跌，不到两周市值蒸发1318亿美元。10月18日，财报发布当天特斯拉的市值为7702.65亿美元，截至11月1日，市值减少至6384.55亿美元。

股价下滑的背后是特斯拉面临的压力——北美需求疲软、持续降价给利润带来压力、被外界寄予厚望的Cybertruck皮卡迟迟不能量产等。

财报显示，今年三季度，特斯拉营收233.5亿美元，GAAP口径下净利润为18.53亿美元，同比下滑44%，均低于预期。毛利率延续上个季度的下滑趋势，减少至17.9%，持续降价让特斯拉曾经引以为傲的毛利率降到普通水平。

马斯克在财报会议上发出一系列警告，包括Cybertruck皮卡的挑战、自动驾驶技术的时间表以及全球战争对经济的影响等。除了日趋激烈的行业竞争，利率上升和通货膨胀也给特斯拉带来了巨大的压力。

受加息影响，今年年初，贷款买车的利率已经飙升至6.5%，二季度，购买新车的贷款利率平均为7.4%，二手车利率为11.2%，均创下2007年以来新高。再加上不断上升的通货膨胀，消费者购买大件商品的能力有所下降。

对此，马斯克在财报会议上表示，“降低车辆的生产成本仍是特斯拉的首要任务”。得益于“抠到每个零部件”的降本方式，三季度特斯拉每辆车的成本已降至37500美元。继续降价的同时，特斯拉还将放缓墨西哥工厂的产能扩建计划。

对电动车前景感到焦虑的不只特斯拉。

10月24日，通用汽车在季度财报中宣布，将放弃今年下半年生产10万辆电动汽车、2024年前6个月再生产40万辆电动汽车的目标。

次日，本田宣布放弃与通用共同开发3万美元以下经济型电动汽车的计划。

奔驰首席财务官Harald Wilhelm在分析师电话会议上表示，“这是一个相当残酷的领域，我很难想象目前的现状对每个人来说都是完全可持续的。”此前，为了销售电动汽车，奔驰不得不向客户提供数千美元的折扣。

需求的疲软同样传递至供应链。特斯拉电池供应商松下也调低了市场预期。在周一发布的财报称，北美市场对高端电动汽车的需求正在放缓，为此公司将为特斯拉等汽车制造商生产电池的能源部门本财年营业利润预期下调15%。

美国芯片大厂安森美半导体的业绩也不及预期。在此之前，得益于汽车和工业芯片的需求，安森美一直都保持增长，且电动汽车所需的半导体比燃油车更多。安森美CEO Hassane El-Khoury曾表示，仅在动力传动系统上，电动汽车的芯片含量就是内燃机汽车的14倍。因此当电动汽车的发展放缓，对汽车芯片制造商的影响也将会被放大。

安森美一半以上的收入来自汽车相关芯片业务，提供用于电动汽车传动系统的芯片，并为摄像头和传感器等驾驶员辅助系统提供帮助，客户包括欧洲汽车制造商大众汽车等。在最新的财报会议中，安森美CEO表示，“我们开始看到一些疲软的情况，欧洲一级客户正在处理库存，并且由于高利率，汽车需求的风险不断增加。”

韩国LG能源也在上周发出警告称，由于全球经济的不确定性影响电动汽车销量，预计2024年公司收入涨幅将放缓。

为何巨头们扎堆转变了对电动车的态度？10月31日，摩根士丹利分析师Adam Jonas在一份讨论整个行业疲软的报告中写到，“问题的关键在于，在成本上升、价格下降、利率上升和需求放缓的情况下，资本密集型行业投资于未经验证的电动汽车战略。如今，投资者似乎意识到，投资于电动汽车的数百亿美元可能会带来价值破坏，而不是价值增值。”

事实上，西方汽车巨头倍感焦虑的背后，是全新竞争环境下汽车行业不确定性的逐步增加，而UAW罢工、电动汽车需求疲软、地缘政治纠纷等因素带来的负面影响，也可能会在未来几个季度集中显现。

山雨欲来风满楼，相比燃油车的稳定基盘，电动车在整体市场体量和盈利能力上的孱弱令巨头们望而却步。但除了降价、降本、调低预期、放缓扩张计划之外，特斯拉们还将通过哪些切实可行的举措来从根本上缓解焦虑？《汽车观察》将长期关注。