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智輅│5年估值涨38倍,这家自动驾驶公司要去香港上市了

作者:
文 AO记者 曾兴
2023/10/11
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与吉利、Mobileye合作自动驾驶;

5年估值涨了38倍;

李想投了两轮,1000万元投资赚了1.38亿元;

或将成为“港股自动驾驶第一股”。

这些响亮的Title都指向同一家公司——知行汽车科技(苏州)股份有限公司(以下简称“知行科技”)。

这是一家自动驾驶解决方案提供商,专注于自动驾驶域控制器。继上月通过港交所聆讯后,近日,知行科技再次更新招股书,拟在香港主板上市。

 

 

在自动驾驶产业链中,知行科技处于中游。上游是Mobileye、瑞萨电子、德州仪器等组件提供商,下游是吉利、奇瑞等汽车主机厂。知行科技作为系统集成商,通过与整车厂合作,将技术集成到OEM车型,提供更具性价比的集成解决方案包给OEM。

知行科技主要有四块业务:自动驾驶域控制器、智能前视摄像头(iFC)产品、自动驾驶相关研发服务和销售已装配印刷线路板(PCBA)产品。从去年的营收占比来看,自动驾驶域控制器贡献超九成。

目前知行科技拥有已商业化的L2级至L2+级自动驾驶解决方案,同时正为整车厂开发L2至L4级自动驾驶解决方案。已商业化的域控制器产品线覆盖广泛的乘用车价格段及全驾驶场景。按2022年自动驾驶域控制器解决方案销售收入计,知行科技是中国第四大自动驾驶域控制器提供商,市场份额为8.6%。

 

图源:招股书

 

从营收来源来看,知行科技超九成营收来自吉利集团旗下的极氪,后者向知行科技主要采购自动驾驶控制器SuperVision。这一产品基于英特尔旗下芯片制造商Mobileye的技术开发,是知行科技的“拳头产品”。2022年知行科技向Mobileye的采购额占当期总采购额的69.2%,今年上半年进一步提高至90.3%。

这意味着知行科技的供应商和客户均高度集中,上、下游均受制于单一大客户的知行科技缺少议价权,这也反应到公司的业绩表现上。

2020年至2022年,知行科技营收分别为4765.5万元、1.78亿元和13.26亿元,尽管营收规模大增,但盈利能力并未提升,期内分别亏损0.54亿元,4.64亿元和3.42亿元。去年知行科技的毛利率也出现断崖式下滑,从20.63%降至8.34%。

或许知行科技也意识到仅靠吉利支撑带来的隐忧。今年以来,知行科技拓展了更多主流主机厂客户。最新信息显示,其全栈自研的行泊一体域控制器iDC Mid已完成量产交付,并搭载在奇瑞星途揽月及星途凌云上,今年6月至8月还获得两份奇瑞的定点函。此外,iDC Mid还获得6份来自不同OEM的定点函。

 

图源:知行科技官网

 

今年是知行汽车成立的第7年,创始人兼CEO宋阳毕业于中国科学技术大学,曾任博世中国智能驾驶研发部创始人、原KSS主动安全中国区总经理。2016年底,宋阳投身自动驾驶创业潮中,在苏州工业园区成立了知行科技。联合创始人罗红和CTO卢玉坤则分别为硬件开发和自动驾驶系统的专家。

招股书显示,知行科技共进行过9轮融资,背后的支持者是明势资本、理想汽车、国中资本、HL Klemove、国家混改基金等知名机构及战略合作伙伴。公司的估值也一路水涨船高,从第一轮投后估值8500万元,到IPO前最后一轮融资后的33亿元,5年间增长了38倍。

其中,李想曾通过车和家在2017年8月和2020年6月分别投资595万元和500万元,按照目前公司33亿的估值来算,李想这笔投资账面回报近1.38亿元。

IPO前,创始人宋阳持股23.9%;国家混改基金持有知行科技9.0%的股份,为最大机构投资方;国中资本、HL Klemove和明势资本分别持有知行科技7.6%、7.5%和6.0%的股份。

知行科技的背后是一个极具增长潜力、同时又竞争激烈的市场。根据弗若斯特沙利文的资料,2022年中国自动驾驶域控制器的市场规模预计为98亿元,其中有33亿元来自第三方自动驾驶域控制器供应商,预计将以60.1%的复合年增长率在2026年增至645亿元。

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