搜索
搜索

关于我们

 

 

 

 

商务合作

电话:13051199966 

地址:北京市朝阳区安立路28号院15号楼102室

版权所有 © 1999-2018 北京云联文化传播有限公司

京ICP备18033844号

网站建设:中企动力北京

“汽车经销商第一股”濒临退市,4S店还有未来吗?

作者:
文 AO记者 陈秀娟
2023/05/18
浏览量

破产重整后依旧未能挽回颓势,曾经的“汽车经销商第一股”庞大集团站在退市边缘。

 

5月5日起,庞大集团股票实施退市风险警示,股票由“庞大集团”变更为“ST庞大”。

随后的5月11-13日,*ST庞大连发《关于股票可能被终止上市的第二次风险提示公告》《关于股票可能被终止上市的第三次风险提示公告》《关于股票可能被终止上市的第四次风险提示公告》三则公告,提示投资人股票可能被终止上市的风险。

最新公告显示,5月16日,*ST庞大继续跌停,收盘价为0.53元/股,已连续14个交易日收盘价低于1元。依据《股票上市规则》第9.2.1条第一款规定,若上市公司连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元,上交所将决定终止公司股票上市。这就意味着,即使后续6个交易日连续涨停,也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。

 

截至5月17日午间收盘,*ST庞大跌停,收报于0.50元/股。

从昔日“汽车经销商第一股”到如今濒临退市,庞大集团的命运走向只是众多汽车经销商的一个缩影,背后折射出的是中国汽车流通行业的巨大变革。

 

重整未能改变命运

 

成立于2003年的庞大集团,是一家集汽车销售及售后服务为主营业务的全国性汽车经销商集团,主要经营奔驰、一汽奥迪、一汽大众、一汽丰田和斯巴鲁等30多个乘用车品牌。在2010年,其成为中国最大的汽车经销商,当年拥有4S店的数量高达1 000余家。2011年4月28日,庞大集团在上海证券交易所上市,上市之初市值一度达360亿元,成为中国“汽车经销商第一股”。

 

上市后,庞大集团开启了激进的扩张之路,投入重资产购地建店,一年时间新增超400家网点。由于网点快速扩张,加之汽车市场总体向好,庞大集团的营收也迅速增长,从2011年的554.55亿元增至2017年的704.85亿元。

事实上,高光背后,早已暗藏着各种危机。

由于盲目扩张、粗放管理,庞大集团的资产负债率长期维持在80%以上,销售净利率长期低于1%,净资产收益率低于3%。2017年,庞大集团因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。从此,由盛转衰。

2018年,庞大集团资金链断裂,开始卖店卖地。2019年5月,因资不抵债宣告破产重整,并于当年12月完成破产重整。

数据显示,2017-2019年,庞大集团的扣非净亏损分别为2.09亿元、68.41亿元和40.52亿元。

根据重整计划,重整投资人深商集团、国民运力及元维资产组成的联合体将提供7亿元,并引入民生银行提供不超过10亿元的共益债务融资。但是庞大集团经法院确认的债务高达近170亿元,另有暂缓确认以及未申报债权在内的预计负债近百亿元。

重整后的庞大集团,经营情况并未得到实质改善。虽说在2020-2021年,庞大集团依靠缩减规模、出售子公司等手段短暂实现盈利,但2022年再度出现巨额亏损。

数据显示,2020-2022年,庞大集团营收分别为273.86亿元、286.33亿元、260.31亿元,净利润分别为5.8亿元、9.02亿元、-14.41亿元。

伴随着营收下滑的还有庞大集团的4S店数量骤减以及销量的持续下滑。数据显示,2020-2022年,庞大集团旗下经营4S店数量分别为329、283和267家,这三年的整车销量分别为14.10万、14.14万和12.98万辆。

此外,庞大集团在2022年度审计报告中披露,其2021年度、2022年度经营活动现金流量净额分别为-1.29亿元、-6.87亿元,经营活动现金流量净额持续为负,现有资金难以覆盖末来1年内即将到期的重整留债偿付压力。

 

退市或成为常态

 

事实上,庞大集团面临的风险挑战,是整个汽车流通行业普遍面临的问题。纵观整个行业,近几年以来,中国汽车经销商的整体情况均不乐观。

据中国流通协会数据显示,2021年全国有超过1 900家4S店关停退网,2022年退网4S店虽有减少,但依然高达1 757家。2022年,完成年度销量目标的4S店占比仅为19.4%,仅有29.7%的4S店实现盈利,未盈利经销商占比达到70%以上。超五成合资品牌以及46.2%的自主品牌经销商出现亏损。

 

据不完全统计,2022年,仅百得利控股、正通汽车和美东汽车三家实现了营收和销量正增长,仅有国机汽车和正通汽车两家净利润正增长,双增长的只有正通汽车一家,且净利润为负。

股价方面,众多经销商也不乐观。广汇宝信从2021年9月开始一直低于1港元,正通汽车从2021年11月开始持续低于1港元,和谐汽车已经连续2个月股价低于1港元,新丰泰的股价更是长期在1港元附近徘徊。

这一系列数据反映出,我国汽车经销商的整体市场环境较差。

有分析指出,在增量转存量的市场中,多数汽车经销商出现亏损面不断扩大,资金链紧绷,门店、客流量、销量及售后产值大面积萎缩,库存压力增大等风险。增换购需求削弱、2022年11月门店大面积暂停营业、售后服务难以开展等,导致经销商集团业绩承压。

有不少经销商直言“卖一辆亏一辆”,这并不是夸大,而是事实。“现在汽车经销商已经告别以前的高利润时代。除了少数豪华品牌,大部分品牌的汽车已经不赚钱了。有的店甚至加上保险、金融等增值服务也是亏损的,只能靠售后苦苦支撑。”更有经销商集团高层公开表示。

有专家指出,在汽车电动化、智能化转型的过程中,4S店的疲态主要表现在两方面:一是消费者对4S店积怨已久,二是直营店的冲击。在这两方面原因的夹击下,4S店模式被逼到悬崖。其中,直营这种全新的销售模式,用相对年轻的互联网线上成交模式,让传统4S店营销显得笨拙,资本市场也追捧直营模式。

此外,传统汽车经销商还面临着车市滑坡、国六切换等外在因素,以及盲目扩张、缺乏谋划等内在因素。

多重因素下,多数经销商都难逃销量下滑、闭店的困境。

在新能源车加速替代燃油车的大背景下,传统汽车经销商将面临更大的挑战是不争的事实。或许,庞大集团濒临退市只是开始,在不久的将来,越来越多的经销商退网、退市将成为常态。

特别策划