上半年谁是挖金能手？

在疫情防控、芯片短缺、原材料价格上涨等多重因素影响下，中国汽车产业上半年承受了前所未有的压力。中国汽车工业协会统计数据显示， 今年1-6月，国内汽车销量为1205.7万辆，同比下降6.6%，汽车制造业实现利润2129亿元，同比下降25.5%，利润率为5.2%。值得注意的是，在自主品牌营收前十车企中，只有比亚迪、长城、长安、广汽四家车企实现了净利润同比增长。

车市疲软的背景下，实现利润增长并不是一件容易的事，四家车企上半年的财报表现也各具特色。比亚迪与广汽集团实现了营业收入与净利润齐飞，而长安汽车与长城汽车则是在营业收入同比基本不变的情况下，实现了利润的增长。同样是车企、面对同样的市场，差距咋就这么大呢？带着问题，《汽车观察》对几位行业专家进行了采访。

全年利润下滑成定局

从今年上半年汽车市场销量来看，自主品牌是绝对的赢家。今年上半年，自主品牌市场占比达到47.2%，创造历史新高。自主品牌能够占据中国汽车市场的近半壁江山，新能源汽车功不可没。今年上半年，新能源车销量达到260万辆，市场占有率达到21.6%。自主品牌销量异军突起的情况下，中国汽车市场利润却没有得到相应的增长，归根到底，源于新能源车利润增幅不大。

全联车商投资管理（北京）有限公司总裁曹鹤表示：“新能源车是今年上半年汽车销量增长主力，但受原材料价格上涨、动力电池价格上涨等因素影响，新能源车利润涨幅并不明显。”曹鹤认为，新能源车在未来7、8年内，都不能以盈利为目的。

曹鹤分析，当前大多数企业造电动车是不赚钱的，新能源汽车产业的盈亏点应该在18万~20万辆区间内，但并不是每家电动汽车企业销量在这个范围内都能赚钱。“每家企业对电动汽车的研发投入配套情况不同、成本结构也不同，对于研发投入特别大的电动汽车企业，可能销量达到20万辆也不赚钱。”

基于对2022年上半年汽车市场的综合分析，曹鹤认为，2022年汽车产业利润同比下滑已成定论，下滑幅度很有可能达到20%左右。

新能源车规模化才能赚钱

当前来看，是不是所有的车企新能源汽车板块都不能盈利？答案是否定的。对于个别新能源汽车发展已成规模化的企业来说，新能源车已成为利润增长的主要动因。今年上半年，比亚迪营业收入1506.07亿元，同比增长65.71%；实现净利润35.95亿元，同比增长206.35%。黄河科技学院客座教授张翔表示：“比亚迪今年的利润增长较高，主要源于它的新能源车已经形成规模经济效应。”

财报数据显示，比亚迪汽车、相关产品及其他产品上半年营收额为1092.67亿元，在总营收中占比达72.55%。今年上半年累计销售新能源汽车641 350辆，累计同比增长314.9%，新能源汽车市占率达24.7%，较2021年增长超7.5个百分点，位居全球新能源汽车销售排行榜第一。截至上2022上半年，比亚迪品牌在新能源汽车市场的占有率达到了24.7%，较2021年增长超过7.5%。从市场占有率看，比亚迪品牌在新能源汽车市场的占有率达到了24.7%，较2021年增长超过7.5%。

值得注意的是，除了新能源车销量取得快速增长外，比亚迪的电池业务成为其利润大幅提升的因素之一。张翔表示：“比亚迪的利润增长幅度超过营收增长幅度，说明比亚迪成本控制能力较强。对于刀片电池、芯片这种核心资源，比亚迪都实现了自产自研。与其他车企相比，比亚迪在新能源汽车领域有着独特的竞争优势。”

根据韩国研究机构SNE Research发布最新动力电池统计数据，今年上半年比亚迪装车量达24 GWh，在全球动力电池装机量排行榜中位列第三，市占率为12%，仅次于宁德时代（69 GWh）与LG新能源（28 GWh）。

在曹鹤看来，比亚迪电池业务比整车业务的盈利能力更强。“比亚迪的电池业务除了自己应用外，还有一部分销售给其他企业，这也成为了比亚迪盈利的原因之一。”

同样实现了营收与利润同步增长的广汽集团，在今年上半年，营收增幅超过40%，达到486.9亿元；净利润同比上涨32.61%，为57.71亿元。广汽丰田、广汽本田两大日系合资品牌成为广汽集团利润增长的主力，上半年合计销量占集团总比超七成，合计营收约1390亿元。

广本、广丰两大合资品牌向来是广汽集团的利润奶牛。值得注意的是，除去合资品牌的贡献外，一颗属于广汽集团的未来之星——广汽埃安，正在冉冉升起，成为广汽集团未来利润增长的潜力股。

今年上半年，广汽集团新能源汽车销量为33.29万辆，同比增长91.08%，尤其是广汽埃安涨势喜人达133.9%。自从2020年1月在产销快报中单独报数后，埃安连续20个月持续增长。在广汽集团的强力支持下，广汽埃安相比于其他造车新势力车企更容易形成规模经济。

另一方面，广汽集团也在布局新的盈利点——自研电池项目。今年年底，广汽埃安将建成自主电芯生产线，加之三大原创电池科技（弹匣电池、超倍速电池、海绵硅负极片电池）傍身，广汽埃安竞争优势羽翼渐丰。

曹鹤预测，按照当前的发展速度，广汽埃安将于后年开始盈利。

品牌向上托举利润上升

相对于比亚迪与广汽营收与利润同时增长的情况，长城汽车与长安汽车都在营收基本不变的情况下，实现了利润的增长。具体来看，今年上半年，长安汽车上半年营收约565.74亿元，相比去年同期降低0.37%，，基本持平，净利润约为58.58亿元，同比暴增238.74%。长城汽车营业收入达621.34亿元，同比增长0.3%，净利润为55.92亿元，同比增长58.47%。

张翔分析，长安汽车与长城汽车营收没有明显变化的原因，主要是受疫情防控影响。张翔表示：“车企营业收入与销量紧密相关，营业收入没有增长，说明车企销量没有明显变化。”张翔分析，今年上半年，广东地区受疫情影响较小，比亚迪和广汽集团基本没有出现停工停产现象。相比之下，长城汽车和长安汽车都受疫情影响较多，长城汽车主要因为电子系统供货不足，导致停工停产；长安汽车批发量明显下降，受疫情影响非常明显。

张翔分析：“长安汽车的利润增长，源于其产品更新换代。技术水平较低的产品被淘汰，新开发的车型技术含量高，提升了其盈利能力。“长安汽车自己也持同样观点，认为上半年净利润大幅增长主要得益于公司品牌持续向上，产品结构持续优化，自主品牌盈利能力持续提升。今年上半年长安汽车自主板块确实看点颇多。首款搭载车型UNI-K iDD已经上市；全新数字纯电品牌长安深蓝旗下首款车型深蓝SL03开启预售；主打高端市场的阿维塔11及限量款阿维塔011正式首发亮相。

自主品牌更新换代的同时，长安汽车合资品牌长安福特和长安马自达销量都得到了提升。其中前者上半年销量11.26万辆，同比下滑6.90%；长安马自达销量达到6.37万辆，同比增长5.51%。长安福特之所以能够实现增长，主要还是因为豪华品牌林肯的国产，单车收入更高的豪华车型的加入，是长安福特实现盈利大幅提升的原因。

对于长城汽车来说，坦克新品牌的崛起，也带动了毛利率的提升。据官方信息显示，坦克品牌上半年累计销量较去年同期大涨了63.56%，其中6月份一共销售了1.4万辆新车，同比更是暴涨了99.13%。

赚钱也许不止靠卖车

值得注意的是，在今年上半年，投资收益成为车企利润提升的因素之一 。

以长安汽车为例，除了产品结构不断优化外，投资收益对长安汽车今年上半年的利润增长贡献不少。曹鹤分析：“阿维塔的投资估值高企，长安汽车出售维塔部分股权，收获净利润达21.28亿元，对长安汽车整体利润增长起到了一定贡献。“财报显示，长安汽车上半年投资收益达到23.54亿元，同比大增617.97%，在总收益中占比高达41.04%。

对于长城汽车来说，汇兑收益对利润增长的贡献更是不可忽视。财报显示，长城汽车扣除非经常性损益之后的净利润其实只有18亿~23亿元之间。这意味着长城汽车的非经营性损益高达33亿~38亿元，这是其上半年真正的净利润增长来源，这其中主要是公司汇兑收益增加了。当然，长城汽车的汇兑收益还是需要汽车业务做底层支撑。

综合来看，比亚迪、广汽、长安、长城在上半年实现利润增长，各有各的故事，但透过表象看本质，四家车企都可谓创新水平突出的企业。张翔表示：“通过创新，王朝系列车型、海洋系列车型、刀片电池、芯片都形成了比亚迪的核心竞争力；长城汽车不断拓展新的细分市场，坦克、大狗等车型拉动了其销量和利润增长；广汽集团和长安汽车都在新能源领域重金投入，广汽集团推出埃安品牌、弹匣电池；长安汽车推出阿维塔品牌，这些在新能源汽车领域的布局，成为了这些车企利润增长的后劲儿。”