华晨重整，鑫源能改写金杯的命运吗？

时隔半年，华晨汽车集团控股有限公司（以下简称“华晨集团”）重整传来最新消息。

6月8日晚间，金杯汽车发布公告称，华晨集团等12家企业已向沈阳中院提交《华晨汽车集团控股有限公司等12家企业实质合并重整计划（草案）》（以下简称“重整计划（草案）”）。计划载明，东方鑫源集团有限公司（以下简称“鑫源集团”）将成为华晨集团所持有金杯汽车股权相关资产的重整投资人。

如果上述《重整计划（草案）》通过，鑫源集团或将接手华晨集团所持有的金杯汽车股权，有望成为金杯汽车的第一大股东。

天之骄子命运不济

金杯汽车成立于1984年，于1991年并入华晨集团，主要业务是生产和销售轻型卡车及汽车零部件。在1997-2015年间，金杯汽车连续19年蝉联国内商用车市场第1名，妥妥的天之骄子。

其中，2000年，金杯汽车在轻型客车领域的市场占有率一度高达到75%，成为国内名副其实的“客车之王”，风光无限。

然而，自2016年之后，市场迭代、消费出现多元化，金杯汽车并没有跟上时代的步伐，光环迅速淡去，销量急转直下。2016年，金杯汽车销量下跌至2.3万辆，首次出现亏损，亏损额达2.08亿元。

为了扭转这种局势，2017年，华晨集团引入了雷诺集团，由雷诺集团收购华晨金杯汽车49%的股份，共同组建了华晨雷诺金杯汽车有限公司（以下简称“华晨雷诺”），并导入了雷诺品牌的MPV，以增强市场竞争力。

遗憾的是，雷诺并未能扭转金杯汽车的颓势。数据显示，2020年上半年，金杯汽车仅销售6845辆；今年1月，其月销量仅为30辆。

不仅如此，公司的财务状况也早已岌岌可危，且多次列入被执行人的名单中。金杯汽车2021年年度报告显示，报告期内，金杯汽车实现营业收入51.91亿元，同比下降4.88%；净利润1.95亿元，实现扭亏为盈。报告期末，金杯汽车总资产为44.23亿元，比年初下降9.79%，归属于公司股东的净资产为7.81亿元，比年初增长38.64%。资产负债率为76.71%，比年初增长0.17个百分点。

目前，华晨雷诺已申请破产重整，辽宁省沈阳市中级人民法院为该破产审查案件的经办方。

对于华晨雷诺破产的命运，有分析人士指出，与车企本身的盲目扩张、忽略技术的开发以及市场需求密不可分，其中，技术问题成为其衰败的主要魔咒。

最后的“救命稻草”

若鑫源集团顺利接手金杯汽车，后者是否真能转危为安？

有观点认为，鑫源集团丰富的造车经验和雄厚的研发经营实力将为金杯汽车注入新的活力。

公开资料显示，鑫源集团始创于1997年，是一家以汽车研发、生产、销售为主，同时涉及高端摩托车、农业机械、通用机械、智慧出行、融资租赁等多个领域的大型企业。

截至目前，鑫源集团已在意大利、重庆建成设计中心和研发中心，形成重庆涪陵制造基地、重庆高新区制造基地、越南制造基地、SWM意大利制造基地+重庆涉外商务区总部的4+1地域布局，年产值超200亿元。其中，高新区生产基地拥有年产10万商用车整车的生产能力，涪陵生产基地拥有年产30万发动机和30万整车的生产能力。在自主知识产权创新方面，拥有专利技术600余项。

鑫源集团旗下拥有华晨鑫源重庆汽车有限公司、越南鑫源汽车有限公司、SWM意大利公司、重庆鑫源摩托车股份有限公司、重庆鑫源农机股份有限公司、重庆速享科技发展有限公司、重庆鑫源融资租赁有限公司等50余家子公司。

其中，华晨鑫源重庆汽车有限公司是鑫源集团与华晨集团于2012年合资设立的整车企业，拥有独立的汽车生产资质，总部位于重庆，在北京、上海、深圳、意大利、越南、美国均有市场布局。旗下有SWM斯威汽车乘用车品牌、金杯和SRM商用车品牌，产品覆盖SUV、MPV、微客、微卡、新能源汽车等多个细分市场。

从企业基盘及财力来看，鑫源集团着实不乏造车经验和研发经营实力。然而，不可忽视的是，正是这样一个造车经验丰富、财力不菲的企业，其采用德系标准打造的乘用车品牌SWM斯威汽车，在近几年的市场表现却不尽如人意。从公开数据来看，其月销量基本没有超过4000辆。

这表明，要想在当下竞争白热化的汽车市场杀出一片新天地，仅凭借丰富的造车经验和雄厚的研发经营实力，是远远不够的。至于鑫源集团最终能否改写金杯汽车的命运，充满了诸多未知。

据悉，《重整计划（草案）》提交华晨集团等12家企业债权人会议表决后，尚需经法院裁定批准后方能生效。目前，华晨集团等12家企业本次提交的《重整计划（草案）》是否能够通过债权人会议表决以及法院裁定尚具有不确定性。

无论如何，希望这一次，金杯汽车的命运能有所不同。